المعادن والطاقة تحت ضغط هرمز.. الذهب يحافظ على مكاسبه والنفط والغاز يواصلان الصعود

أنهت أسواق المعادن والطاقة الأسبوع على تحركات متباينة، مع استمرار تأثير التوترات الجيوسياسية المرتبطة بمضيق هرمز في أسعار النفط والغاز، بينما حافظ الذهب على مستويات مرتفعة بدعم من المخاطر الجيوسياسية وتراجع توقعات تشديد السياسة النقدية الأمريكية. وتزامنت هذه التحركات مع ضعف الدولار، ما عزز جاذبية السلع المقومة بالعملة الأمريكية، في وقت واصلت فيه الأسواق مراقبة احتمالات تعطل إمدادات الطاقة عبر أحد أهم الممرات التجارية العالمية

وبقيت أزمة مضيق هرمز العامل المشترك الأبرز بين أسواق الطاقة والمعادن، مع تصاعد المخاوف من استمرار اضطرابات حركة الشحن وتأثيرها في إمدادات النفط والغاز. وسجلت أسعار النفط مكاسب أسبوعية قوية، مع ارتفاع خام غرب تكساس الوسيط بنحو 5.4% وبرنت بنحو 5.9% خلال الأسبوع، في ظل استمرار عدم اليقين بشأن مستقبل حركة الملاحة والجهود الدبلوماسية الرامية إلى تهدئة التوترات

الذهب يتماسك بدعم الفائدة والمخاطر الجيوسياسية

حافظ الذهب على مستويات مرتفعة في ختام الأسبوع، بعد أن تعرض في الجلسة السابقة لبعض عمليات جني الأرباح عقب موجة صعود قوية. وسجل الذهب نحو 4,375.50 دولار للأوقية، ليظل قريباً من أعلى مستوياته الأخيرة، مستفيداً من استمرار الطلب على الأصول الآمنة

وتلقى المعدن دعماً إضافياً من بيانات التضخم الأمريكية، التي أظهرت ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.4% على أساس سنوي في يوليو، بما يتوافق مع التوقعات، ما خفف من احتمالات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. ويمنح انخفاض توقعات الفائدة الذهب دعماً إضافياً، نظراً لأن تراجع العوائد يقلل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن الذي لا يدر عائداً

في المقابل، يمثل ارتفاع أسعار النفط عاملاً مزدوج التأثير على الذهب؛ فمن جهة، يعزز التوترات الجيوسياسية الطلب عليه كملاذ آمن، ومن جهة أخرى قد يؤدي استمرار ارتفاع الطاقة إلى إعادة الضغوط التضخمية، ما قد يدفع الدولار والعوائد إلى الارتفاع ويحد من مكاسب المعدن

النفط يختتم الأسبوع على مكاسب قوية

كان النفط أبرز المستفيدين من استمرار المخاوف بشأن مضيق هرمز، حيث ارتفعت الأسعار مع تزايد القلق من استمرار اضطرابات الإمدادات وتعثر الجهود الرامية إلى إعادة حركة الشحن إلى طبيعتها

وسجل خام غرب تكساس الوسيط نحو 82.40 دولار للبرميل، بينما تجاوز خام برنت مستوى 88 دولاراً، مدفوعاً بارتفاع علاوة المخاطر الجيوسياسية. وتكتسب التطورات حول هرمز أهمية استثنائية، نظراً للدور الحيوي للمضيق في حركة تجارة النفط والغاز العالمية، ما يجعل استمرار الاضطرابات قادراً على تشديد أسواق الطاقة ودفع الأسعار إلى مستويات أعلى

كما زادت حدة المخاوف مع استمرار الخلافات السياسية بشأن إعادة فتح المضيق، في وقت بقيت فيه حركة الناقلات تحت ضغط، ما دفع المستثمرين إلى وضع علاوة إضافية على أسعار الخام تحسباً لاحتمال استمرار نقص الإمدادات

ومع ذلك، لا يخلو المسار الصاعد للنفط من عوامل مضادة، أبرزها ارتفاع بعض المخزونات وتوقعات تباطؤ نمو الطلب العالمي، وهي عوامل قد تحد من استمرار المكاسب إذا تراجعت المخاطر الجيوسياسية أو تحسنت حركة الإمدادات

الغاز الطبيعي يتحرك بدعم النفط والدولار

امتد الزخم الإيجابي إلى الغاز الطبيعي، إذ ارتفعت العقود الآجلة لشهر سبتمبر إلى 2.74 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية بزيادة 0.55%، بعدما لامست مستوى 2.78 دولار خلال الجلسة

واستفادت عقود الغاز من ارتفاع أسعار النفط وتراجع الدولار، إذ انخفض مؤشر العملة الأمريكية بنسبة 0.29% إلى 99.57 نقطة، ما عزز جاذبية السلع المقومة بالدولار لدى المشترين من خارج الولايات المتحدة

وتظل التوترات في الشرق الأوسط عاملاً داعماً لأسواق الغاز، خصوصاً مع المخاوف بشأن اضطراب تدفقات الطاقة وارتفاع تكاليف الشحن والتأمين. لكن السوق الأمريكية تواجه في المقابل ضغوطاً من وفرة الإنتاج وارتفاع المخزونات، ما قد يحد من قدرة الأسعار على تحقيق موجة صعود قوية ما لم يتسارع الطلب أو تحدث اضطرابات كبيرة في الإمدادات

ومن الناحية الفنية، يواجه الغاز الطبيعي مقاومة عند 2.83 دولار، بينما تمثل منطقة 2.70 دولار مستوى دعم مهماً، ما يجعل اختراق المقاومة أو كسر الدعم مؤشراً مهماً على اتجاه الحركة المقبلة

التحركات السعرية للمعادن والطاقة

وتعكس هذه التحركات اعتماد الأسواق على محورين رئيسيين خلال الأسبوع، هما التوترات الجيوسياسية المرتبطة بمضيق هرمز ومسار السياسة النقدية الأمريكية. فقد استفاد الذهب من تراجع توقعات الفائدة وتنامي الطلب على الملاذات الآمنة، في حين حصل النفط والغاز على دعم مباشر من مخاوف اضطراب إمدادات الطاقة، إلى جانب استفادتهما من ضعف الدولار

هرمز يحدد اتجاه الأسواق في الأسبوع الجديد

تدخل أسواق المعادن والطاقة الأسبوع الجديد وهي تراقب عن كثب ما إذا كانت أزمة مضيق هرمز ستتجه نحو انفراج دبلوماسي يعيد حركة الملاحة إلى طبيعتها، أم أن التوترات ستستمر وتزيد مخاطر تعطّل الإمدادات

وسيكون النفط الأكثر حساسية لأي تغير في تدفقات الطاقة، بينما سيظل الغاز مرتبطاً بمزيج من التطورات الجيوسياسية والطلب والطقس ومستويات الإنتاج والمخزونات. أما الذهب، فسيستمر في الاستجابة لتحركات الدولار وعوائد السندات وتوقعات الفائدة، إلى جانب أي تصعيد جديد قد يعزز الطلب عليه كملاذ آمن

وبذلك، تقف أسواق المعادن والطاقة أمام أسبوع حاسم، إذ قد يؤدي استمرار أزمة هرمز وضعف الدولار إلى منح السلع مساحة إضافية للصعود، بينما قد يؤدي أي انفراج سياسي سريع وعودة حركة الشحن إلى طبيعتها إلى تراجع علاوة المخاطر، خصوصاً في أسعار النفط والغاز.