الذهب يهبط بقوة رغم الحرب.. الفائدة المرتفعة تضغط على الأسعار

تراجعت أسعار المعدن بشكل حاد خلال التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، في تحرك مفاجئ للأسواق رغم استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وجاء هذا الهبوط نتيجة تصاعد المخاوف من التضخم واستمرار توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، ما حدّ من جاذبية المعدن الأصفر كملاذ آمن.

 التحركات بالأرقام

شهدت أسعار الذهب موجة هبوط قوية، حيث:

• تراجع السعر الفوري بنسبة تقارب 4.9% ليصل إلى نحو 4266 دولار للأونصة
• لامس الذهب خلال الجلسة أدنى مستوى عند 4097 دولار وهو أدنى مستوى في عدة أشهر
• سجل المعدن النفيس واحدة من أسوأ موجات الهبوط، مع انخفاض يقارب 25% من أعلى مستوياته في يناير
• كما امتدت الخسائر إلى الفضة والبلاتين، ما يعكس ضعفاً عاماً في سوق المعادن

لماذا هبط رغم الحرب؟

رغم أنه يُعتبر ملاذًا آمنًا تقليديًا في أوقات الأزمات، إلا أن عدة عوامل ضغطت على الأسعار:

 ارتفاع توقعات الفائدة

• المخاوف من التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار الطاقة دفعت الأسواق لتسعير بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
• هذا يقلل من جاذبية الذهب لأنه أصل لا يدر عائد.

 قوة الدولار الأمريكي

• صعود الدولار وعوائد السندات الأمريكية زاد من تكلفة الاحتفاظ بالذهب.

 ارتفاع عوائد السندات

• ارتفاع العوائد يجعل المستثمرين يتجهون نحو الأصول ذات العائد بدلاً من الذهب.

 عمليات بيع وجني أرباح

• بعد وصول المعدن لمستويات قياسية في بداية 2026، شهد السوق موجة تصفية مراكز.

 تحول السيولة نحو الطاقة

• ارتفاع أسعار النفط دفع المستثمرين للتحول نحو أسواق الطاقة بدل المعادن.

 نظرة السوق

تشير تحركات السوق إلى تغير واضح في سلوك المستثمرين، حيث لم يعد المعدن الأصفر يستفيد تلقائيًا من التوترات الجيوسياسية، بل أصبح أكثر حساسية لعوامل الاقتصاد الكلي مثل الفائدة والدولار.

ورغم هذا التراجع الحاد، لا يزال بعض المحللين يرون أن الاتجاه طويل الأجل للذهب قد يبقى إيجابيًا، خاصة في حال استمرار التضخم أو حدوث تباطؤ اقتصادي عالمي.

 الخلاصة

هبوط الذهب الأخير يعكس تحولاً مهمًا في الأسواق، حيث أصبحت السياسة النقدية العامل الأقوى تأثيرًا، متفوقة حتى على التوترات الجيوسياسية. ومع استمرار تقلبات الأسواق، يبقى الذهب أمام اختبار حقيقي بين ضغوط الفائدة ودوره كملاذ آمن.