الطاقة والذهب في مواجهة تقلبات حادة.. النفط يقفز والذهب يواصل التراجع

شهدت أسواق الطاقة والمعادن تحركات متباينة خلال تعاملات الثلاثاء، بعدما قفزت أسعار النفط بدعم من تصاعد التوترات الجيوسياسية، في حين تعرض الذهب لضغوط قوية بفعل ارتفاع الدولار وعوائد السندات الأمريكية

وتراجع الذهب الفوري بنسبة 1.67% إلى 4,374.71 دولارًا للأوقية، لتتسع خسائره الأسبوعية إلى نحو 5.77%، بينما قفز خام برنت بنسبة 4.47% إلى 92.32 دولارًا للبرميل

 التحركات السعرية خلال تعاملات اليوم 1 سبتمبر

وتعكس هذه التحركات اختلافًا واضحًا بين سوقي الطاقة والمعادن، إذ استفاد النفط من المخاوف المرتبطة بإمدادات الطاقة، بينما وجد الذهب نفسه تحت ضغط ارتفاع تكلفة التمويل وقوة العملة الأمريكية

النفط يقود صعود الطاقة

جاء الارتفاع القوي في خام برنت مع تجدد المخاوف بشأن إمدادات الطاقة في المنطقة، ما دفع المستثمرين إلى تسعير علاوة مخاطر أكبر على النفط

ووصول برنت إلى 92.32 دولارًا يعيد الأسعار إلى منطقة مرتفعة، لكنه في الوقت نفسه يرفع المخاوف من انتقال ارتفاع تكاليف الطاقة إلى التضخم، الأمر الذي قد يعقد مهمة البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة

وهنا يظهر تأثير غير مباشر على الذهب، فارتفاع النفط قد يدعم الطلب على أصول التحوط من التضخم، لكنه في المقابل قد يرفع توقعات الفائدة ويعزز العوائد والدولار، وهما عاملان سلبيان للمعدن الأصفر

الذهب يواجه ثلاث ضغوط متزامنة

تعرض الذهب لضغط واضح من ارتفاع مؤشر الدولار إلى 99.56، بالتزامن مع صعود عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.791%

ويجعل ارتفاع العوائد السندات أكثر جاذبية مقارنة بالذهب الذي لا يقدم عائدًا دوريًا، بينما يؤدي صعود الدولار إلى زيادة تكلفة المعدن على المستثمرين الذين يتعاملون بعملات أخرى

كما امتدت موجة البيع إلى الفضة، التي تراجعت بنسبة 2.42% إلى 64.94 دولارًا، في إشارة إلى أن الضغوط لم تعد مقتصرة على الذهب وحده وإنما شملت قطاع المعادن النفيسة على نطاق أوسع

الفائدة الأمريكية تحدد المسار المقبل

تدخل الأسواق سبتمبر وهي تعيد تقييم توقعاتها بشأن السياسة النقدية الأمريكية، قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر يومي 15 و16 سبتمبر

وتحظى بيانات التضخم وسوق العمل بأهمية خاصة خلال الفترة المقبلة، إذ قد يؤدي استمرار قوة الاقتصاد وارتفاع الأسعار إلى دعم سيناريو الفائدة المرتفعة، ما يمنح الدولار والعوائد مزيدًا من القوة ويضغط على الذهب

في المقابل، فإن أي إشارات على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي أو ضعف سوق العمل يمكن أن تدفع المستثمرين إلى خفض توقعات الفائدة، وهو ما قد يفتح المجال أمام ارتداد الذهب

مستويات الذهب تحت المراقبة

مع اقتراب الذهب من 4,375 دولارًا، يبرز مستوى 4,370 دولارًا كمنطقة دعم مهمة في الأجل القصير، بينما يقع الدعم التالي قرب 4,311 دولارًا ثم منطقة 4,250 دولارًا

وعلى الجانب الآخر، تحتاج الأسعار إلى استعادة مستوى 4,440 دولارًا لتخفيف الضغوط الحالية، ثم تجاوز 4,489 دولارًا لتعزيز فرص التعافي نحو مستويات أعلى

وتشير هذه المستويات إلى أن الذهب يقف أمام اختبار فني مهم، خصوصًا بعد سلسلة الخسائر الأخيرة

تضارب الإشارات يبقي الاتجاه مفتوحًا

رغم موجة البيع الحالية، لا تعني الخسائر قصيرة الأجل بالضرورة تحولًا كاملًا في الاتجاه طويل الأجل، إذ لا تزال الصورة الأوسع للذهب أكثر تماسكًا من الحركة اليومية

ويظل الطلب على الذهب كأداة للتحوط، إلى جانب مشتريات البنوك المركزية، من العوامل التي يمكن أن تحد من عمق أي تصحيح، خصوصًا إذا هدأت عوائد السندات أو تراجع الدولار

في المقابل، استمرار صعود النفط وبقاء التضخم تحت الضغط قد يبقيان السياسة النقدية الأمريكية أكثر تشددًا، وهو ما يجعل تعافي الذهب أكثر صعوبة في المدى القريب

وبذلك تتحرك أسواق الطاقة والمعادن حاليًا في اتجاهين مختلفين؛ النفط يستفيد من المخاطر الجيوسياسية، بينما الذهب يتأثر بقوة الدولار والعوائد، وستكون البيانات الاقتصادية الأمريكية وقرارات الفائدة العامل الأبرز في تحديد ما إذا كان هذا التباين سيستمر خلال سبتمبر