الذهب يستعيد الزخم مع تراجع الدولار.. والتضخم الأمريكي يحدد المسار المقبل

استعاد الذهب بعض الزخم خلال تعاملات الثلاثاء، مدعومًا بتراجع الدولار الأمريكي، بينما تترقب الأسواق بيانات التضخم الأمريكية التي قد تكون حاسمة في تحديد اتجاه السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المقبلة

وارتفع الذهب الفوري بنحو 0.6% إلى 4,432.79 دولارًا للأوقية، فيما استقرت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم ديسمبر قرب 4,478.40 دولارًا، في وقت تراجع فيه مؤشر الدولار بنحو 0.3%، ما عزز جاذبية المعادن المقومة بالعملة الأمريكية للمستثمرين من خارج الولايات المتحدة

وتتحرك الأسواق حاليًا بين عاملين متعارضين؛ فمن جهة، يمنح ضعف الدولار الذهب مساحة للصعود، ومن جهة أخرى، تضغط قوة سوق العمل الأمريكية على توقعات خفض الفائدة، خصوصًا مع ترقب بيانات التضخم التي قد تعيد رسم توقعات المتداولين بشأن الاجتماع المقبل للفيدرالي

الذهب أمام اختبار التضخم الأمريكي

تتجه الأنظار خلال الأيام المقبلة إلى بيانات أسعار المنتجين وأسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، باعتبارها من أبرز المؤشرات التي يمكن أن تحدد ما إذا كان التضخم لا يزال يمثل تهديدًا يستدعي استمرار السياسة النقدية المتشددة

وتزداد أهمية هذه البيانات بعدما أظهرت أرقام سوق العمل الأخيرة استمرار قوة التوظيف، مع استقرار معدل البطالة عند 4.1%، وهو ما عزز المخاوف من أن يجد الفيدرالي نفسه مضطرًا للحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول

وفي حال جاءت بيانات التضخم أعلى من التوقعات، فقد تتعرض أسعار الذهب لضغوط إضافية نتيجة ارتفاع العوائد على الأصول المقومة بالدولار، بينما قد تمنح قراءة أضعف من المتوقع المعدن النفيس دفعة جديدة من خلال تعزيز توقعات تيسير السياسة النقدية

الفائدة تضع الذهب أمام معادلة صعبة

تسعّر الأسواق حاليًا احتمالًا مرتفعًا لتحرك الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في اجتماعه المرتقب، وهو ما يجعل كل قراءة اقتصادية جديدة ذات تأثير مباشر على تحركات الدهب

ويظل ارتفاع الفائدة عاملًا سلبيًا للمعدن النفيس، نظرًا إلى أن الدهب لا يوفر عائدًا دوريًا، وبالتالي ترتفع تكلفة الاحتفاظ به عندما تصبح أدوات الدخل الثابت أكثر جاذبية

لكن قوة الطلب على الذهب كأداة للتحوط قد تحد من أي هبوط حاد، خصوصًا في ظل استمرار حالة عدم اليقين بشأن السياسة الاقتصادية الأمريكية والتطورات الجيوسياسية

التوترات الجيوسياسية تحمي الذهب من هبوط أعمق

وتحصل أسعار الدهب كذلك على دعم من تصاعد المخاطر الجيوسياسية، مع استمرار التوتر بين الولايات المتحدة وإيران وعودة المخاوف من اتساع نطاق المواجهة

ويمثل هذا العامل نقطة دعم مهمة للمعدن النفيس، إذ يمكن لأي تصعيد جديد أن يدفع المستثمرين إلى زيادة مراكزهم في أصول الملاذ الآمن، كما أن ارتفاع أسعار الطاقة الناتج عن التوترات قد يعيد إشعال مخاوف التضخم ويزيد تقلبات الأسواق

المعادن النفيسة تتحرك في الاتجاه نفسه

ولم تقتصر المكاسب على الذهب، إذ ارتفعت الفضة خلال تعاملات الثلاثاء، بينما سجلت بقية المعادن تحركات متفاوتة، في وقت استفادت فيه أسواق المعادن عمومًا من ضعف الدولار وتحسن شهية المستثمرين تجاه الأصول المرتبطة بالتحوط

وتُظهر بيانات التداول المتاحة أن الفضة وصلت إلى 67.600 دولار للأوقية بارتفاع 0.60%، بينما ارتفع النحاس إلى 6.8075 دولار للرطل بنسبة 1.12% خلال تعاملات الثلاثاء

التحركات السعرية للمعادن

وتؤكد بيانات التداول المنشورة للنحاس تسجيل 6.8075 دولار مع ارتفاع يومي قدره 1.12%، بينما تظهر بيانات الفضة وصولها إلى 67.600 دولار بارتفاع 0.60% 

 يبقى الذهب في منطقة اختبار مهمة، إذ يمنحه تراجع الدولار والتوترات الجيوسياسية دعمًا واضحًا، في حين تشكل قوة الاقتصاد الأمريكي واحتمالات استمرار الفائدة المرتفعة عامل ضغط. وستكون بيانات التضخم الأمريكية هي المحرك الأهم لتحديد ما إذا كان المعدن سيستعيد موجة الصعود أم يدخل في تصحيح جديد