المعادن تحت المجهر.. الذهب يهدأ والنحاس يقترب من قمته التاريخية والفضة تواصل الصعود

تباين أداء أسواق المعادن خلال تعاملات الأربعاء، مع تعرض الذهب لضغوط محدودة بعد بلوغه أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر، بينما واصل النحاس تحركه بالقرب من القمة التاريخية، في وقت سجلت فيه الفضة والبلاتين والبلاديوم مكاسب جديدة

وتترقب الأسواق مجموعة من المحفزات التي قد تحدد الاتجاه القادم، في مقدمتها بيانات التضخم الأمريكية وتوقعات أسعار الفائدة، إلى جانب تطورات الإمدادات العالمية والطلب المتزايد على المعادن المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والطاقة

الذهب يتراجع مع ترقب التضخم

انخفض الذهب الفوري 0.3% إلى 4,642.74 دولار للأوقية، بعدما قفز في الجلسة السابقة إلى أعلى مستوى منذ منتصف مايو، بينما ارتفعت العقود الآجلة الأمريكية 0.1% إلى 4,700.70 دولار

ويترقب المستثمرون بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي، باعتباره المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، إذ يمكن للبيانات أن تعيد تشكيل توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة

وتسعر الأسواق حاليًا احتمالًا يبلغ 61.6% لإبقاء الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل، ما يجعل قراءة التضخم القادمة شديدة الأهمية للذهب

وفي حال جاءت البيانات أعلى من المتوقع، فقد يرتفع الدولار والعوائد، ما يزيد الضغط على المعدن الأصفر، بينما قد تمنح قراءة أضعف من المتوقع دعمًا جديدًا للذهب عبر تعزيز رهانات تيسير السياسة النقدية

الذهب أمام مقاومة 4,681 دولارًا

يختبر الذهب فنيًا مستوى 4,681 دولارًا، ويشكل اختراقه نقطة مهمة لاستمرار الموجة الصاعدة

والثبات فوق هذه المنطقة قد يدفع الأسعار نحو نطاق 4,707 إلى 4,743 دولارًا، بينما قد يؤدي الفشل في تجاوزها إلى عمليات جني أرباح، خصوصًا إذا جاءت بيانات التضخم قوية أو اتخذت تصريحات الاحتياطي الفيدرالي لهجة أكثر تشددًا

وفي بقية المعادن النفيسة، ارتفعت الفضة 0.9% إلى 69.26 دولارًا، وصعد البلاتين 0.4% إلى 1,865.09 دولارًا، بينما قفز البلاديوم 1.3% إلى 1,343.75 دولارًا

النحاس يقترب من مستوى قياسي

في الجانب الآخر من السوق، يحافظ النحاس على زخمه القوي، بعدما ارتفع خلال التداولات بنحو 0.6% عقب تسجيل أعلى إغلاق قياسي في الجلسة السابقة

ووصل النحاس القياسي لأجل ثلاثة أشهر إلى 14,355.50 دولارًا للطن، مقابل أعلى مستوى تاريخي عند 14,527.50 دولارًا، لترتفع مكاسبه منذ بداية العام إلى نحو 15%

ويستمد النحاس دعمه من شح الإمدادات الفورية، حيث لا تزال الفجوة بين العقود القريبة والآجلة مرتفعة، بعدما بلغ فارق عقد سبتمبر عن أكتوبر نحو 150 دولارًا للطن

المخزونات تضغط على المعروض

تظل المخزونات العامل الأكثر حساسية في سوق النحاس، إذ أدى طلب لسحب أكثر من 50 ألف طن من مستودعات بورصة لندن للمعادن إلى إعادة المخاوف بشأن نقص المعروض إلى الواجهة

كما تراجعت المخزونات المسجلة لدى بورصة شنغهاي للعقود الآجلة لليوم الخامس على التوالي، في وقت يواجه فيه إنتاج المناجم اضطرابات في عدة دول رئيسية

وتشير التقديرات إلى فقدان السوق العالمي نحو 338 ألف طن من النحاس خلال النصف الأول من العام بسبب اضطرابات الإنتاج في إندونيسيا والكونغو الديمقراطية وتشيلي

الذكاء الاصطناعي يرفع الطلب على النحاس

أصبح النحاس أحد أبرز المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي، مع توسع شركات التكنولوجيا في بناء مراكز البيانات وزيادة الاستثمار في شبكات الكهرباء والطاقة المتجددة

وتحتاج هذه المشاريع إلى كميات كبيرة من النحاس، في حين أن زيادة الإنتاج العالمي من المناجم تحتاج إلى استثمارات ووقت طويل، ما يخلق فجوة محتملة بين نمو الطلب ونمو المعروض

وتزيد خطط الولايات المتحدة بشأن الرسوم الجمركية على واردات النحاس المكرر من تعقيدات السوق، بعدما دفعت توقعات الرسوم إلى تحويل كميات كبيرة من المعدن نحو الولايات المتحدة

المعادن أمام اختبار جديد

تتحرك المعادن حاليًا وفق محركات مختلفة؛ فالذهب ينتظر بيانات التضخم ومسار الفائدة، بينما يجد النحاس دعمًا من نقص المعروض والطلب الصناعي المتزايد

وفي الوقت نفسه، تحافظ المعادن النفيسة الأخرى على زخمها الصاعد، ما يعكس استمرار الاهتمام بالأصول المعدنية رغم تراجع الذهب بشكل محدود

ويبقى 4,681 دولارًا مستوى مهمًا للذهب، بينما يراقب المتعاملون 14,527.50 دولارًا للنحاس

ومع اقتراب النحاس من قمته التاريخية وتماسك الذهب قرب أعلى مستوياته في أشهر، تبدو أسواق المعادن أمام مرحلة حاسمة قد تحددها قراءة التضخم الأمريكي من جهة، وتطورات الإمدادات والطلب العالمي من جهة أخرى