دويتشه بنك يرفع نظرته لأسهم التكنولوجيا البريطانية بدعم من الذكاء الاصطناعي

تبنّى دويتشه بنك نظرة أكثر تفاؤلًا تجاه عدد من شركات البرمجيات وخدمات تكنولوجيا المعلومات المدرجة في بريطانيا، مع تحسن شهية المستثمرين للقطاع وظهور فرص جديدة مرتبطة بزيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية.

وفي أحدث مراجعة للقطاع، رفع البنك توصيته لسهمي Bytes Technology Group وCerillion إلى مستوى «شراء»، بينما خفّض توصيته لسهم Softcat إلى «احتفاظ»، رغم رفع السعر المستهدف للسهم.

قطاع التكنولوجيا البريطاني يستعيد زخمه

شهد قطاع البرمجيات وخدمات تقنية المعلومات في المملكة المتحدة تعافيًا قويًا خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة، لترتفع تقييماته بنحو 42% مقارنة بالقاع المسجل في أواخر مارس، ويعود القطاع إلى مستويات أعلى قليلًا من بداية عام 2026.

وجاءت بداية التعافي مدعومة بتحسن التوقعات لشركات مثل Computacenter وSoftcat وKainos، قبل أن يمتد الزخم لاحقًا مع تغير نظرة المستثمرين تجاه تأثير الذكاء الاصطناعي على نماذج أعمال شركات البرمجيات.

ويرى دويتشه بنك أن النتائج النصف سنوية والتحديثات الأخيرة للشركات أصبحت تعطي صورة أوضح حول قدرتها على تحقيق توقعات العام بالكامل، مع وجود فرصة لتحقيق نتائج أفضل من التقديرات الحالية في بعض الحالات.

Bytes تستفيد من زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

يرى البنك أن شركات توزيع خدمات تكنولوجيا المعلومات قد تكون من أكبر المستفيدين من ارتفاع الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

وبرزت Bytes Technology ضمن الخيارات المفضلة، بعدما أظهر تحديث الشركة في يوليو نموًا سنويًا بأرقام مزدوجة في إجمالي الدخل المفوتر والأرباح الإجمالية، سواء في القطاع الحكومي أو الخاص.

كما يعتقد دويتشه بنك أن التغييرات التي أجرتها مايكروسوفت على نظام حوافز الشركاء للسنة المالية 2027 قد تمنح Bytes فرصة إضافية للنمو.

ويركز النظام الجديد بشكل أكبر على زيادة استخدام العملاء للخدمات، والمبيعات الإضافية، ونمو أعباء العمل السحابية، بدلًا من الاعتماد فقط على بيع تراخيص البرمجيات، وهي مجالات يرى البنك أن Bytes تمتلك فيها قدرات تنافسية جيدة.

Cerillion تعود إلى قائمة الشراء

ورفع دويتشه بنك توصيته لسهم Cerillion إلى «شراء» من «احتفاظ»، رغم خفض السعر المستهدف إلى 1,400 بنس من 1,575 بنس.

ويرى البنك أن هبوط السهم بنحو 27% خلال الأشهر الثلاثة الماضية بالغ في تسعير المخاوف المرتبطة بأداء الشركة خلال السنة المالية الحالية.

ولا تزال مؤشرات الطلب قوية، إذ تضاعفت الطلبات الجديدة تقريبًا لتصل إلى 39.6 مليون جنيه إسترليني خلال النصف الأول، بينما ارتفع دفتر الطلبات المتراكمة بنسبة 64% إلى مستوى قياسي عند 82.1 مليون جنيه.

كما ارتفع خط فرص الأعمال المستقبلية إلى نحو 271 مليون جنيه إسترليني.

ويتوقع البنك أن يحقق عقد الشركة مع Omantel إيرادات تتراوح بين 10 و15 مليون جنيه إسترليني خلال النصف الثاني، مع مساهمة كبيرة من تراخيص البرمجيات ذات هوامش الربح المرتفعة.

لماذا خفّض البنك توصيته لـSoftcat؟

رغم النظرة الإيجابية لأعمال Softcat، يرى دويتشه بنك أن سعر السهم أصبح يعكس بالفعل جزءًا كبيرًا من توقعات النمو.

فقد قفز السهم بنحو 50% منذ بداية العام، ليتداول عند ما يقارب 24 ضعف أرباح عام 2027.

ولهذا السبب، خفض البنك توصيته من «شراء» إلى «احتفاظ»، لكنه في الوقت نفسه رفع السعر المستهدف بشكل واضح إلى 2,140 بنس من 1,800 بنس.

ولا يزال البنك يتوقع نموًا بأرقام مزدوجة في المؤشرات التشغيلية الرئيسية، مع استفادة الشركة من حاجة العملاء إلى حلول تقنية أكثر تطورًا في مجالات السحابة والذكاء الاصطناعي.

لكن بعد الصعود الكبير للسهم، أصبحت التقييمات المرتفعة هي العامل الرئيسي الذي يحد من فرص تحقيق مكاسب إضافية كبيرة على المدى القريب.

الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل قطاع البرمجيات البريطاني

بشكل عام، تشير مراجعة دويتشه بنك إلى أن النظرة تجاه شركات التكنولوجيا البريطانية أصبحت أكثر إيجابية، بعدما تراجعت المخاوف السابقة من تأثير الذكاء الاصطناعي على نماذج أعمال البرمجيات التقليدية.

وبدلًا من النظر إلى الذكاء الاصطناعي باعتباره تهديدًا فقط، بدأ المستثمرون يركزون بشكل أكبر على الشركات القادرة على الاستفادة من زيادة الإنفاق التقني، والحوسبة السحابية، وتوسع استخدام حلول الذكاء الاصطناعي داخل المؤسسات.

ويبقى الاختلاف الرئيسي بين الأسهم في المرحلة الحالية مرتبطًا بالتقييم؛ فالشركات التي لا تزال أسعارها تعكس توقعات محافظة قد تمتلك مساحة أكبر للصعود، بينما تصبح فرص المكاسب محدودة نسبيًا في الأسهم التي سبقت السوق وارتفعت بقوة خلال الأشهر الأخيرة.