أسعار النحاس تقترب من مستوى قياسي بدعم نقص الإمدادات والطلب على الذكاء الاصطناعي

استقرت أسعار النحاس خلال تعاملات الأربعاء 26 أغسطس 2026، بعدما سجل المعدن مكاسب في وقت سابق من الجلسة اقترب بها مجددًا من أعلى مستوى تاريخي، وسط استمرار الضغوط على الإمدادات قصيرة الأجل وتراجع المخزونات في عدد من الأسواق الرئيسية.

وكان النحاس قد ارتفع بنحو 0.6% خلال التعاملات المبكرة، بعد تسجيله أعلى إغلاق قياسي في الجلسة السابقة، فيما بلغت مكاسبه منذ بداية العام نحو 15%. ويأتي هذا الصعود مع استمرار تدفق كميات كبيرة من المعدن نحو الولايات المتحدة، ما تسبب في سحب جزء من المخزونات المتاحة في أسواق أخرى.

تحركات أسعار النحاس اليوم

وتداول عقد النحاس القياسي لأجل ثلاثة أشهر قرب 14,355.50 دولار للطن، ليبقى على مسافة محدودة من المستوى القياسي البالغ 14,527.50 دولار للطن.

نقص الإمدادات يبقي سوق النحاس تحت الضغط

رغم تراجع حدة أزمة المعروض التي ضربت السوق الأسبوع الماضي، فإن المؤشرات لا تزال تظهر أن النحاس المتاح للتسليم الفوري محدود.

وكانت الضغوط قد وصلت إلى مستويات استثنائية عندما ارتفع سعر النحاس الفوري في بورصة لندن بأكثر من 500 دولار للطن فوق عقود الثلاثة أشهر، في إشارة إلى حاجة قوية للمعدن المتاح بشكل فوري.

وتقلص هذا الفارق بعد دخول كميات جديدة إلى مستودعات بورصة لندن، لكنه لا يزال أكبر من المستويات الطبيعية.

كما ظل عقد سبتمبر أعلى من عقد أكتوبر بنحو 150 دولارًا للطن خلال تعاملات الأربعاء، مقارنة بفارق يقل عن 50 دولارًا في نهاية الأسبوع الماضي، وهو ما يعكس استمرار حالة الشح في الإمدادات قصيرة الأجل.

المخزونات تعود إلى دائرة القلق

يراقب المستثمرون حاليًا بيانات المخزونات بشكل مكثف، بعدما ساهمت عمليات تسليم كبيرة إلى مستودعات بورصة لندن الأسبوع الماضي في تهدئة أزمة المعروض مؤقتًا.

لكن ظهور طلبات لسحب كميات ضخمة من النحاس أعاد القلق سريعًا إلى السوق. وكانت طلبات السحب من مستودعات بورصة لندن قد تجاوزت 50 ألف طن، بينما أظهرت بيانات أخرى طلبات حديثة على سحب أكثر من 65 ألف طن، ما زاد المخاوف من تراجع الكميات المتاحة خارج الولايات المتحدة.

وفي الصين، واصلت المخزونات المسجلة لدى بورصة شنغهاي للعقود الآجلة الانخفاض، وهو ما يدعم الصورة العامة لسوق يعاني من ضيق واضح في الإمدادات.

لماذا ترتفع أسعار النحاس؟

الصعود الحالي لا يرتبط بالمخزونات فقط، إذ توجد مجموعة من العوامل التي تدعم توقعات أسعار النحاس على المدى الطويل.

في مقدمتها الزيادة الكبيرة المتوقعة في استهلاك الكهرباء عالميًا مع توسع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى نمو مشاريع الطاقة المتجددة وتطوير شبكات الكهرباء والبنية التحتية للسيارات الكهربائية.

ويُستخدم النحاس بكثافة في شبكات نقل الكهرباء والمحولات ومراكز البيانات والمركبات الكهربائية، ما يجعله من أبرز المعادن المستفيدة من التحول العالمي نحو الكهرباء والتكنولوجيا.

الذكاء الاصطناعي يفتح بابًا جديدًا للطلب

الاستثمارات الكبيرة في قطاع الذكاء الاصطناعي أصبحت عاملًا مهمًا في توقعات الطلب على النحاس.

فتوسع مراكز البيانات يحتاج إلى قدرات كهربائية ضخمة، إلى جانب توسعة شبكات النقل والتوزيع، وهي مشاريع تستخدم كميات كبيرة من النحاس.

وبالتالي، فإن استمرار طفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي خلال السنوات المقبلة قد يضيف مصدرًا جديدًا للطلب فوق الطلب التقليدي القادم من قطاعات البناء والصناعة والطاقة النظيفة.

اضطرابات المناجم تزيد أزمة المعروض

في المقابل، لا يبدو أن نمو الإمدادات قادر على مواكبة الطلب بسهولة.

وتشير تقديرات شركة الاستشارات Project Blue إلى خسارة السوق العالمية نحو 338 ألف طن من إنتاج النحاس خلال النصف الأول من العام نتيجة اضطرابات في عمليات التعدين في دول رئيسية مثل إندونيسيا وجمهورية الكونغو الديمقراطية وتشيلي.

كما تواجه الصين، أكبر مستهلك ومصنع للنحاس في العالم، نقصًا في المواد الخام المستخدمة لدى المصاهر. وتشير التوقعات إلى انخفاض إنتاج النحاس المكرر في الصين خلال أغسطس للشهر الثاني على التوالي، مع خفض بعض المصاهر معدلات تشغيلها بسبب نقص الخام.

وهذه الاضطرابات تجعل الأسعار أكثر حساسية لأي توقف جديد في المناجم أو تراجع غير متوقع في الإنتاج العالمي.

الرسوم الأمريكية تغير حركة النحاس عالميًا

أحد العوامل التي ساهمت في اضطراب السوق خلال الفترة الأخيرة هو اتجاه المتعاملين إلى إرسال كميات كبيرة من النحاس نحو الولايات المتحدة، وسط مخاوف مرتبطة بالرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة.

وأدى ذلك إلى سحب جزء من المعروض المتاح في أوروبا وآسيا، ورفع أسعار النحاس في بورصة لندن بالقرب من مستوياتها القياسية، حتى في ظل عدم وجود نقص عالمي شامل في المعدن حتى الآن.

أسعار النحاس في الصين تحافظ على قوتها

في السوق الصينية، بقيت الأسعار بالقرب من 109 آلاف يوان للطن، بينما حددت شركة جينروي للعقود الآجلة منطقة 106 آلاف يوان للطن باعتبارها مستوى دعم مهمًا.

وبقاء الأسعار أعلى من هذه المنطقة يعكس استمرار قوة العوامل الأساسية الداعمة للسوق، خصوصًا في ظل انخفاض المخزونات وتوقعات ارتفاع الطلب.

توقعات أسعار النحاس

تظل توقعات أسعار النحاس مدعومة حاليًا بمزيج من نقص الإمدادات قصيرة الأجل والنمو المتوقع في الطلب طويل الأجل.

ويمكن أن يؤدي استمرار تراجع المخزونات أو ظهور اضطرابات جديدة في المناجم إلى دفع النحاس مجددًا لاختبار المستوى القياسي عند 14,527.50 دولار للطن.

وفي المقابل، فإن عودة كميات كبيرة إلى المستودعات أو تراجع الطلب الصناعي قد تخفف الضغوط على الأسعار.

لكن الصورة العامة تبقى قوية، إذ يجمع سوق النحاس حاليًا بين مخزونات محدودة، واضطرابات في إنتاج المناجم، وارتفاع متوقع في الطلب من الذكاء الاصطناعي والطاقة النظيفة وشبكات الكهرباء، وهي عوامل قد تبقي المعدن الأحمر في دائرة الاهتمام خلال الفترة المقبلة.