الذهب يرتفع والنفط يتراجع.. انفراج المفاوضات الأمريكية الإيرانية يعيد رسم خريطة الأسواق

 الذهب-والنفط

افتتحت أسواق السلع العالمية تعاملات الأسبوع على تحركات متباينة، حيث صعدت أسعار الذهب بينما تعرض النفط لضغوط بيعية قوية، في ظل تفاعل المستثمرين مع التقدم المحرز في المفاوضات الأمريكية الإيرانية، والتي عززت التوقعات بزيادة الإمدادات النفطية، وفي الوقت نفسه دفعت الأسواق إلى إعادة تقييم آفاق التضخم والسياسة النقدية الأمريكية 

وتعكس هذه التحركات تغيرًا في أولويات المستثمرين، الذين باتوا يوازنون بين تراجع المخاطر الجيوسياسية واحتمالات تخفيف العقوبات على إيران، وبين استمرار تشدد مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مواجهة التضخم 

الذهب يستعيد بريقه مع تراجع الضغوط التضخمية

ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.80% ليصل إلى 4,194.83 دولارًا للأوقية، كما صعدت العقود الآجلة الأمريكية للذهب بنسبة 0.90% إلى 4,211.66 دولارًا للأوقية، بعدما أنهى المعدن النفيس الأسبوع الماضي على خسارة بلغت 1.40% 

وجاء هذا التعافي مدفوعًا بتراجع أسعار النفط وانخفاض توقعات التضخم، وهو ما عزز الرهانات على أن الضغوط السعرية قد تبدأ في الانحسار خلال الأشهر المقبلة، الأمر الذي أعاد بعض الزخم إلى المعدن الأصفر 

ورغم أن انحسار التوترات الجيوسياسية يقلل عادةً من الإقبال على الدهب باعتباره ملاذًا آمنًا، فإن المستثمرين ركزوا هذه المرة على الانعكاسات الاقتصادية لتراجع أسعار الطاقة، والتي قد تخفف الحاجة إلى المزيد من التشديد النقدي مستقبلًا 

النفط يتراجع مع تنامي توقعات زيادة الإمدادات

في المقابل، تعرضت أسعار النفط لموجة بيع قوية بعد انتهاء الجولة الأولى من المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران في سويسرا، وسط تفاؤل بإمكانية التوصل إلى اتفاق قد يسمح بعودة الصادرات النفطية الإيرانية إلى الأسواق العالمية 

وانخفض خام برنت بنحو 2% ليستقر عند 78.96 دولارًا للبرميل، بعدما لامس خلال الجلسة مستوى 82.30 دولارًا، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 0.82% إلى 75.19 دولارًا للبرميل 

ويرى المستثمرون أن أي تخفيف للعقوبات المفروضة على قطاع الطاقة الإيراني قد يضيف كميات كبيرة من الخام إلى الأسواق العالمية، وهو ما يزيد الضغوط على الأسعار، خاصة مع استمرار اعتدال نمو الطلب العالمي

انفراج سياسي يغير حسابات المستثمرين

ساهمت نتائج المفاوضات الأمريكية الإيرانية في تغيير توجهات الأسواق، بعدما أعلنت الأطراف الوسيطة إحراز تقدم في المحادثات والاتفاق على استكمال المناقشات الفنية خلال الأيام المقبلة 

كما أعلن وزير الخارجية الإيراني عن حصول بلاده على إعفاءات تتعلق بصادرات النفط والبتروكيماويات، إضافة إلى الإفراج عن جزء من الأصول الإيرانية المجمدة، وهي خطوات عززت التوقعات بإمكانية عودة كميات إضافية من النفط الإيراني إلى الأسواق الدولية 

وتشير تقديرات محللين إلى أن إيران قد تضيف ما يصل إلى 1.5 مليون برميل يوميًا إلى المعروض العالمي إذا استمرت وتيرة التفاهمات السياسية، وهو ما يمثل عاملًا ضاغطًا على أسعار النفط 

انخفاض النفط يمنح الذهب دعمًا غير مباشر

أدى تراجع أسعار النفط إلى تهدئة توقعات التضخم العالمية، وهو ما انعكس إيجابًا على أسعار الذهب 

فانخفاض تكاليف الطاقة يقلل من الضغوط السعرية على الاقتصاد، ما قد يمنح البنوك المركزية، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مساحة أكبر للإبقاء على أسعار الفائدة دون مزيد من الزيادات مستقبلاً 

وهذا السيناريو يدعم الدهب، الذي يستفيد عادة من انخفاض توقعات الفائدة وضعف العوائد الحقيقية على السندات 

الفيدرالي لا يزال يفرض ضغوطًا على المعدن الأصفر

ورغم مكاسب الدهب، فإن استمرار اللهجة المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يحد من قوة الصعود 

فقد أكد مسؤولو البنك المركزي الأمريكي خلال اجتماعهم الأخير أن أسعار الفائدة قد تبقى عند مستويات مرتفعة لفترة أطول إذا لم يتراجع التضخم بالشكل المطلوب، وهو ما يدعم الدولار الأمريكي ويرفع عوائد السندات، ليشكل ضغطًا مستمرًا على الدهب 

لذلك، يرى محللون أن المكاسب الحالية للمعدن النفيس قد تظل محدودة ما لم تظهر مؤشرات واضحة على تباطؤ التضخم الأمريكي 

الأسواق تترقب بيانات التضخم الأمريكية

يتحول اهتمام المستثمرين الآن إلى بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لتقييم التضخم 

وتعد هذه البيانات محطة مفصلية للأسواق، إذ ستحدد إلى حد كبير توقعات السياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة، كما ستؤثر بصورة مباشرة على تحركات الدهب والنفط والدولار وأسواق الأسهم 

فإذا أظهرت البيانات تباطؤًا في التضخم، فقد يحصل الذهب على دعم إضافي، بينما قد تتراجع الضغوط على الأصول عالية المخاطر، أما إذا جاءت الأرقام أعلى من المتوقع، فقد تتجدد رهانات بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول 

المعادن النفيسة تسجل مكاسب جماعية

امتدت موجة الصعود إلى بقية المعادن النفيسة، حيث ارتفعت الفضة بنسبة 1.60% لتصل إلى 66.03 دولارًا للأوقية، بينما صعد البلاتين بنسبة 0.30% إلى 1,671.60 دولارًا للأوقية، في ظل تحسن شهية المستثمرين تجاه المعادن 

أسواق السلع أمام مرحلة حاسمة

تدخل أسواق السلع العالمية مرحلة جديدة تتداخل فيها التطورات السياسية مع المؤشرات الاقتصادية، حيث يعيد المستثمرون تقييم توقعاتهم في ضوء التقدم الدبلوماسي بين واشنطن وطهران، واحتمالات زيادة المعروض النفطي، إلى جانب ترقب بيانات التضخم الأمريكية 

وبينما يواجه النفط ضغوطًا بفعل توقعات ارتفاع الإمدادات، يواصل الذهب الاستفادة من تراجع المخاوف التضخمية، إلا أن استمرار السياسة النقدية المتشددة يبقى العامل الأبرز الذي سيحدد اتجاه المعدن الأصفر خلال الفترة المقبلة، لتظل الأسواق في حالة ترقب حتى تتضح ملامح المرحلة القادمة