الأسهم الأوروبية تتراجع مع صعود النفط وترقب محضر الفيدرالي

تراجعت الأسهم الأوروبية خلال تعاملات الأربعاء، متخلية عن جزء من مكاسبها الأخيرة، مع عودة الحذر إلى الأسواق بفعل ارتفاع أسعار النفط وترقب صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق اليوم.

واتجه المستثمرون إلى جني جزء من الأرباح بعد التعافي المحدود الذي شهدته الأسواق في بداية الأسبوع، فيما عادت المخاوف الجيوسياسية والضغوط المرتبطة بأسواق السندات إلى التأثير في شهية المخاطرة.

وانخفض مؤشر STOXX 600 الأوروبي بنسبة 0.4%، بعدما لامس في الجلسة السابقة أعلى مستوياته في نحو أسبوع.

تحركات مؤشرات الأسهم الأوروبية اليوم

وسجل DAX الألماني أكبر تراجع بين المؤشرات الرئيسية المذكورة، بانخفاض بلغ 0.8%، بينما هبط كل من CAC 40 الفرنسي وIBEX 35 الإسباني بنسبة 0.6%.

كما تراجع FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.4%، بالتوازي مع انخفاض STOXX 600 بالنسبة نفسها.

لماذا تراجعت الأسهم الأوروبية اليوم؟

جاء الضغط الرئيسي على الأسواق الأوروبية مع ارتفاع أسعار النفط الخام وتجدد المخاوف المرتبطة بإمدادات الطاقة في الشرق الأوسط.

وعادت الأسواق إلى تسعير علاوة مخاطر جيوسياسية أعلى بعد الهجمات الصاروخية وهجمات الطائرات المسيّرة التي استهدفت منشآت للطاقة في السعودية، ما دفع أسعار الخام إلى الارتفاع.

ويثير صعود النفط مخاوف إضافية بالنسبة للأسهم الأوروبية، لأن استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة قد يضغط على هوامش أرباح الشركات ويعيد تغذية التضخم في وقت لا تزال فيه تكاليف الاقتراض مرتفعة.

المخاوف المالية الفرنسية تضغط على الأسواق

ولا تزال الأوضاع المالية في فرنسا عامل ضغط مهم على الأسهم الأوروبية، رغم الهدوء النسبي الذي شهدته الأسواق في بداية الأسبوع.

وكانت المؤشرات الأوروبية قد هبطت خلال الأيام الماضية إلى أدنى مستوياتها منذ يونيو، بالتزامن مع موجة بيع قوية في أسواق السندات عقب الكشف عن مشروع الميزانية الفرنسية.

وتصاعدت المخاوف بشأن حجم الدين الفرنسي والقدرة على تنفيذ خطط ضبط المالية العامة دون تعميق حالة الجمود السياسي.

وارتفعت عوائد السندات الفرنسية لأجل عشر سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2002، فيما تجاوز فارق العائد بينها وبين السندات الألمانية 140 نقطة أساس.

وأدى ارتفاع عوائد السندات إلى الضغط على تقييمات الأسهم الأوروبية، خصوصًا مع ارتفاع تكلفة التمويل وتشدد الأوضاع المالية.

خطط خفض الإنفاق تمنح الأسواق دعمًا محدودًا

شهدت الأسواق بعض التعافي في مطلع الأسبوع بعد طرح خطط لخفض الإنفاق العام الفرنسي بنحو 54 مليار يورو وتقليص العجز الهيكلي.

وساهم الإعلان في تهدئة أسواق السندات بصورة مؤقتة، إلا أن المستثمرين ما زالوا ينتظرون أدلة واضحة على قدرة باريس على تنفيذ هذه الإجراءات دون الدخول في أزمة سياسية أوسع قبل الانتخابات الرئاسية المقررة في 2027.

لذلك تبقى شهية المخاطرة تجاه الأصول الأوروبية هشة، رغم محاولات الاستقرار الأخيرة.

محضر الفيدرالي في صدارة اهتمام الأسواق

يتحول تركيز المستثمرين اليوم إلى محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC، بحثًا عن إشارات أكثر وضوحًا حول اتجاه السياسة النقدية الأمريكية.

وسيراقب المتداولون مدى اتفاق مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن الخطوات المقبلة لأسعار الفائدة، خاصة بعد التصريحات الأخيرة التي دعت إلى التريث والاعتماد بصورة أكبر على البيانات الاقتصادية.

وتعكس تسعيرات أسواق المال حاليًا احتمالًا يبلغ نحو 78% للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل.

وأي تحول في توقعات الفائدة الأمريكية قد ينعكس سريعًا على عوائد السندات والدولار، وبالتالي على تقييمات الأسهم الأوروبية والعالمية.

موسم نتائج الربع الثالث يقترب

إلى جانب السياسة النقدية، تستعد الأسواق لانطلاق موسم نتائج الشركات للربع الثالث خلال الأسبوع المقبل.

وسيركز المستثمرون على التوجيهات المستقبلية للشركات ومدى قدرتها على حماية هوامش الأرباح في مواجهة ثلاثة تحديات رئيسية: ارتفاع تكاليف الطاقة، وأسعار الاقتراض المرتفعة، وضعف الطلب الاستهلاكي.

وقد تصبح توقعات الشركات للأشهر المقبلة أكثر أهمية من النتائج الفصلية نفسها، خصوصًا مع استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي.

الخلاصة

تتعرض الأسهم الأوروبية اليوم لضغوط من عدة اتجاهات، يتصدرها ارتفاع أسعار النفط، والمخاوف المالية الفرنسية، وارتفاع عوائد السندات، إلى جانب الحذر قبيل صدور محضر الاحتياطي الفيدرالي.

وسجلت جميع المؤشرات الأوروبية الرئيسية المذكورة خسائر، بقيادة DAX الألماني المتراجع 0.8%، فيما انخفض STOXX 600 وFTSE 100 بنسبة 0.4%.

وتبقى الأسواق خلال الجلسات المقبلة شديدة الحساسية لتحركات النفط والعوائد وتوقعات أسعار الفائدة، قبل انتقال التركيز إلى نتائج الشركات الأوروبية والأمريكية للربع الثالث.